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庫藏減資說 台積電價量樂透
繼花旗環球證券後，摩根士丹利與麥格理證券等外資券商也聯手指出，台積電 (2330)今年將大舉買回庫藏股，同時進行減資計畫，並向下游客戶融資購併8吋晶圓廠，以滿足現有的產能需求。而在這一連串的動作下，台積電獲利與股東權益報酬率(ROE)都會大幅成長，股價上看85-90元。
台積電 今天走強，量價俱揚，再度成為台股成交量第一個股，在外資買盤力挺下，今股價順利攻克70元大關，改寫自92年10月以來的最高，以其權值重的優勢，扮演拉抬台股加權股價指數的穩定力量。
台股今盤中越過7800點關卡，惟高檔面臨反壓，賣壓不輕，進入震盪整理，不過，權值股台積電聲勢不弱，一舉衝過70 元大關，儼然就是台股的精神指標，以台積電目前的權重，每上漲1元，對台股大盤指數的貢獻達22點來看，台股今收紅，台積電功不可沒。
儘管花旗上周點名，台積電將大買庫藏股遭到否認後，摩根士丹利半導體首席分析師古塔 (Sunil Gupta)與麥格理半導體分析師劉華仁仍舊前撲後繼指出，台積電今年會有效利用手上的56億美元多餘現金，買回庫藏股，同時進行減資動作。
古塔評估，買回總金額約30億美元，並減資40億美元；劉華仁則認為，買回單位初估約40-50億股。古塔認為，庫藏股有助於提升每股稅後淨利3%、提升ROE約300個基本點；減資則會增加獲利7%，提高ROE約750個基本點。
而除了改善資本結構之外，外傳台積電正與客戶洽談融資購併晶圓廠的可行性。劉華仁指出，對象包括NXP半導體，可充足台積電月產能達到10萬片，佔總產能15%左右。古塔認為，新產能加入營運，台積電獲利與ROE分別可增加7-8%、125個基本點。
事實上，過去3個季度，台積電面臨庫存調節壓力，產能利用率不斷下滑，目前已有觸底的跡象。古塔指出，台積電營收將在今年2月觸底，第2季起因為PC、遊戲機等新產品線帶動，業績會有明顯復甦。