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摩根士丹利：電信三雄講減資、論股息殖利 還是中華電最佳台灣大 (3045-TW)去(2006)年EPS 3.28元，雖達成財測目標，但摩根士丹利認為台灣大今年全年營收，將受到新資費降價方案實施影響，恐比去年營收衰退1-2% ，再加上台灣大以及遠傳 (4904-TW)在減資可能性較低，反倒是中華電 (2412-TW)最有可能進行減資，因此將中華電列為電信股的首選標的，台灣大以及遠傳則建議「減碼」。 摩根士丹利在今(29)日最新報告中指出，由於 NCC 國家通訊傳播委員會提出的新資費降價方案，即將在 4 月上路，此舉將衝擊台灣大營收成長動能。預估台灣大今年營收將比去年減少1-2%；今年 EPS估2.82元，比去年衰退 14%。 在減資題材方面，摩根士丹利認為，台灣大以及遠傳對減資，都是說的比做的容易，短時間之內，還看不到 2家電信業將採取任何具體行動的態度；反而是中華電最有可能進行減資，因此將中華電列為電信類股首選標的，遠傳以及台灣大則是建議「減碼」。 另外，摩根士丹利認為，雖然台灣大將配發每股 2.6 元的現金股息，現金股息殖利率約8%，但以過去 3 個月股價表現來看，落後大盤約 10%，而中華電不但能提供穩定的股息殖利率，再加上是電信三雄中最有可能進行減資者，因此對中華電維持中立評等，給予台灣大和遠傳都是「減碼」評等。 在摩根士丹利將投資評等降為「減碼」衝擊下，遠傳今(29)日股價下跌0.15元，收在 36.45元；台灣大今日表現「零失分」，以平盤價 32.05元作收；中華電則是逆勢上漲 0.8元，收盤價63元，創近17個月以來新高。